Yaoundé, 3 août 2026 (CAPnews) – A2MP Investments, déjà actionnaire majoritaire à 55,56 % du capital de Canyon Resources, a déposé le 29 juillet 2026 une offre publique d’achat non sollicitée sur l’ASX pour acquérir les titres minoritaires. L’offre, à 0,05 dollar australien par action, représente une décote de 42,5 % par rapport au cours de clôture de la veille. Si l’opération aboutit, A2MP entend retirer la compagnie de la cote australienne, avec un seuil de 75 % pour demander le délisting et 90 % pour un rachat obligatoire. L’acquéreur affirme disposer de 127 millions de dollars américains de liquidités.
Une contestation des paramètres économiques du projet
L’étude de faisabilité de septembre 2025 de Canyon prévoyait une valeur actuelle nette de 835 millions USD et un taux de rentabilité de 29 %, avec une prime de 11 dollars par tonne de bauxite et un fret à 17 dollars. A2MP conteste ces chiffres, avançant une prime réelle de 5 dollars et un fret de 32 à 36 dollars la tonne, ce qui détériore l’équation de 21 à 25 dollars par tonne. L’acquéreur remet également en cause les postes des assurances, droits d’export, carburant et frais d’échantillonnage, jugés sous-évalués, et estime que le projet pourrait ne plus être viable dans sa forme actuelle.
Un calendrier déjà décalé et des capacités limitées
La première expédition de bauxite, initialement prévue au premier semestre 2026, a été repoussée au quatrième trimestre. Les locomotives et wagons sont livrés, mais la capacité de transport reste bridée à 35 000 tonnes humides par mois. Pour atteindre 105 000 tonnes mensuelles d’ici fin 2027, un financement supplémentaire de 160 millions USD est nécessaire, non encore sécurisé par Canyon. A2MP envisage dès lors une exploitation réduite, calée sur la capacité actuelle (environ 420 000 tonnes par an), sans préciser de calendrier pour une éventuelle intégration verticale.
Les enjeux pour le Cameroun et la réponse de Canyon
Une réduction d’échelle réduirait les recettes minières, le trafic ferroviaire et l’activité portuaire pour le Cameroun. Le conseil d’administration de Canyon examine l’offre, promet un rapport d’expertise indépendant et appelle les actionnaires à ne pas céder à la panique. La bataille oppose le scénario de montée en puissance de Canyon à la vision redimensionnée d’A2MP, qui veut contrôler le projet hors cote. L’issue déterminera si Minim-Martap devient un projet de grande envergure ou une exploitation modeste.
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